零售行业：价值低估等待回暖

前言： 上周沪深股市震荡下行，仅在周五出现强劲反弹。申万零售板块整体跌幅为2.49%(总市值加权)，显著跑赢同期大盘。分

上周沪深股市震荡下行，仅在周五出现强劲反弹。申万零售板块整体跌幅为2.49%(总市值加权)，显著跑赢同期大盘。分析人士指出，国内消费数据回暖，以及未来“两节”消费高峰到来，或能提振该板块的市场预期。

根据国家统计局公布的国内社会消费品零售数据，11月社会消费品零售总额为16129亿元，同比名义增长17.3%，扣除价格因素，实际增长12.8%。有分析人士认为，11月消费数据意外回暖，而2012年1月受到元旦、春节等节日效应影响以及CPI可能继续回落，消费增速或将进一步提高。

今年以来，零售板块表现疲软，全年下跌近30%，远超上证指数跌幅，该板块的估值水平也不断创出新低，目前板块的TTM市盈率为22.27倍，已经低于2005年上证指数跌至1000点附近时的水平。分析人士认为，行业估值创新低的主要原因是市场对电子商务担心过度。不过，也有业内人士指出，电子商务目前面临行业洗牌，低价竞争模式或将有所调整，这可能减轻电子商务对于实体门店的冲击。

基于估值较低以及相对确定的业绩增长，不少研究机构对零售板块未来的走势较为乐观。中信证券认为，商业零售行业未来增长确定，在目前行情持续走低的情况下，投资者有望收获“时间的玫瑰”。

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文章标题：零售行业：价值低估等待回暖

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